滔搏(06110)再跌超4%，截至发稿，跌4.36%，报2.85港元，成交额1167.95万港元。

消息面上，滔搏此前发布公告，于2024/25财政年度第一季度，该集团零售及批发业务的总销售金额按年同比取得中单位数下跌。截至2024年5月31日，直营门店毛销售面积较上一季末减少1.4%，较去年同期减少0.5%。

汇丰指出，滔搏2025财年首季零售商品交易总额(GMV)按年跌中单位数，低于其销售增长目标。该行认为，滔搏2025财年第二季度零售GMV的按年跌幅可能会进一步扩大，线下流量的疲弱情况将于今年余下时间持续。

国泰君安则指出，第一财季线上销售比例提升至30%。由于线上折扣较线下更深，导致整体折扣同比略有加深。预计第二财季至今收入结构及折扣表现延续，预计将对于公司整体毛利率造成一定影响。同时，我们预计线下渠道承压下，负向经营杠杆将对于净利率产生一定影响。

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